Российский рынок акций восстановится только к середине будущего года — ИФК «Уником-Партнер»

ЕКАТЕРИНБУРГ. 7 октября. Российский фондовый рынок сумеет восстановить утраченные позиции, на которых он находился в начале августа, скорее всего, лишь ко второй половине будущего года,— заявил АПИ заместитель директора по корпоративному консалтингу инвестиционно-финансовой компании «Уником-Партнер» Дмитрий Земеров.

По его словам, перспективы у рынка сейчас не слишком радужные. За минувшие три месяца обвалы котировок происходили не один раз, однако последнее падение было одним из наиболее острых и глубоких.

Причиной этого, считает аналитик, вновь стали массированные продажи российских акций со стороны нерезидентов, которые переориентировали свои инвестиционные портфели в пользу доллара. При этом эксперт обратил внимание на четкий восходящий тренд американской валюты, которая достигла 13-месячного максимума по отношению практически ко всем валютам — евро, фунту стерлингов, швейцарскому франку, — за исключением японской йены.

С точки зрения Дмитрия Земерова, иностранные инвесторы выбирают подобную стратегию, отчасти опасаясь политических рисков в России: международным сообществом российский курс воспринимается как острый и даже радикальный. Свою роль играет и кризис ликвидности, связанный с затрудненным для отечественных банков доступом к зарубежным заемным ресурсам и проблемами на уровне межбанковского кредитования.

Сложная ситуация также наблюдается в российской экономике. «Налицо замедление экономического роста: мы видим минимальный прирост с начала года в абсолютных показателях, — отмечает Дмитрий Земеров. — Кроме того, сохраняется крайне высокий уровень инфляции, которая явно превысит показатели, запланированные правительством на текущий год. А в нынешней ситуации это весьма губительно для экономики, так как ведет к ухудшению инвестиционного климата и существенно снижает покупательную способность населения».

Сейчас, поясняет эксперт, фондовый рынок пытается «нащупать дно», которое затем выступит точкой опоры и станет базой для роста. Однако пока эта опора не найдена. В ближайшее время рынок продолжит падение, и, по оценке аналитика, величина снижения может быть весьма ощутимой — до 20%.

Представитель «Уником-Партнер» отметил, что остановить падение сейчас могут целенаправленные покупки крупных пакетов акций со стороны стратегических инвесторов. Поддержат рынок также радикальные меры, принимаемые властями, в частности, приостановка торгов. Кроме того, по мнению эксперта, помочь рынку могли бы некоторые изменения в законодательстве, к примеру, отмена налога на доход от операций с ценными бумагами. В первую очередь это привлекло бы на рынок частных инвесторов.

К концу года, полагает Дмитрий Земеров, у рынка есть шанс стабилизироваться. Однако это возможно лишь при условии достаточно высоких цен на сырье (в частности, на нефть — не менее 100 долларов за баррель). В центре внимания также остается ситуация в Северной Америке. Если в экономике США не произойдет позитивных сдвигов, то и России на улучшение рассчитывать не приходится. Вернуться к уровням хотя бы начала августа нынешнего года, по прогнозу Дмитрия Земерова, рынок сможет, вероятно, лишь к середине 2009 года.